RMBSって何？基礎知識と仕組みを解説
建築物研究家
RMBSとは、ResidentialMortgageBackedSecuritiesの頭文字を取った言葉で、住宅ローンを担保として発行される証券のことを指します。
建築を知りたい
住宅ローンの償還金や利子を受け取ることができるんですね。
建築物研究家
その通りです。RMBSは、多数の住宅ローン債権をまとめてパッケージとして金融商品としています。
建築を知りたい
なるほど、リスク分散のために使われているんですね。
ＲＭＢＳとは。
RMBSとは、住宅ローンを担保に発行される証券です。投資家はRMBSを買うことで、住宅ローンの償還金や利子を受け取ることができます。RMBSは、多数の住宅ローン債権をまとめてパッケージにした金融商品で、アメリカで発達しました。住宅ローンは超長期固定金利という特徴がありますが、債務不履行や繰り上げ償還などのリスクがあります。そのため、近年日本でもRMBSが拡大しつつあります。RMBSには、金融機関が発行する住宅ローン債権担保証券と、住宅金融支援機構が発行する貸付債権担保受託金融支援機構債権があります。
RMBSの仕組み
RMBSの仕組み
RMBS（ResidentialMortgageBackedSecurities住宅ローン担保証券）とは、住宅ローン債権を担保として発行される証券のことです。証券を買った投資家は、住宅ローンの償還金や利子を受け取ることができます。
RMBSの発行は、まず、銀行や住宅金融会社などが住宅ローンを個人に貸し付けます。その後、銀行や住宅金融会社は、これらの住宅ローンを証券化して、投資家向けに販売することができます。
住宅ローン債権の証券化とは、住宅ローン債権を束ねて、投資家が購入しやすいようにパッケージングすることです。住宅ローン債権の証券化は、住宅金融システムの活性化や、住宅ローン金利の引き下げに貢献するといわれています。
RMBSのメリットとデメリット
RMBSのメリットは、投資家が住宅ローンの償還金や利子を受け取ることができる点です。 また、多数の住宅ローン債権をまとめてパッケージとして金融商品としているため、リスクを分散することができます。近年、日本でもRMBSの発行が増加しており、金融機関の発行する住宅ローン債権担保証券や、住宅金融支援機構が発行する、貸付債権担保受託金融支援機構債権がこれにあたります。
一方で、RMBSにはデメリットもあります。 住宅ローンは超長期固定金利という特性があるため、債務不履行や繰り上げ償還などのリスクがあります。また、RMBSは複雑な金融商品であり、投資家はその仕組みを十分に理解する必要があります。
RMBSの種類
RMBSは、住宅ローンを担保として発行される証券の一種であるが、その種類は、担保となる住宅ローンの属性や、証券の発行形態などによって、さまざまなものがあります。
住宅ローンの属性による種類としては、一戸建て住宅ローンを担保としたRMBS、マンションローンを担保としたRMBS、アパートローンを担保としたRMBSなどがあります。
証券の発行形態による種類としては、パススルー型RMBS、モーゲージ債権担保証券（MBS）などがあります。パススルー型RMBSとは、住宅ローンの償還金や利子を投資家に直接償還するタイプのRMBSであり、投資家は、住宅ローンの償還リスクを負うことになります。
一方、MBSとは、住宅ローンの償還金や利子を、発行体が投資家に償還するタイプのRMBSであり、投資家は、発行体の信用リスクを負うことになります。
RMBSの今後の展望
RMBSの今後の展望は、住宅ローンの市場規模や金利動向、経済情勢などによって左右される。
住宅ローン市場の拡大が続けば、RMBSの発行額も増加する可能性が高い。また、金利動向もRMBSの価格に影響を与えるため、金利が上昇すればRMBSの価格が下落し、金利が低下すればRMBSの価格が上昇する傾向にある。
さらに、経済情勢もRMBSの価格に影響を与える。経済が好調であれば、住宅ローンの需要が増加し、RMBSの価格が上昇する傾向にある。一方、経済が不調であれば、住宅ローンの需要が減少 し、RMBSの価格が下落する傾向にある。
これらの要因を踏まえると、RMBSの今後の展望は、住宅ローンの市場規模、金利動向、経済情勢などによって左右されると考えられる。